2023年以來，隨著補貼政策退坡及乘用車價格影響，下游需求有所放緩。進入5月之后，隨著市場觀望情緒消散、車展及新車型上市刺激，下游需求逐步復蘇。國常會明確提出延續和優化新能源車購置稅減免政策，有望進一步挖掘行業下游消費潛力，推動行業穩健增。
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工信部此前表示，我國已經建成全世界最完備的上中下游和后市場為一體的大宗產業鏈條，正負極材料、電解液、隔膜等關鍵主材全球出貨量高達70%以上，動力電池回收利用、梯次利用、材料再生等后產業鏈體系持續延伸，累計建設動力電池回收服務網點超過1萬4千個，基本實現就近回收。
韓國SNE Research統計顯示，2023年以來，Top 10動力電池企業中中國入圍6家、韓國3家、日本1家。其中，中國入圍企業合計市場占比總體持續提升，如2020年占比38.4%，2023年1~4月合計占比62.5%；韓國和日本市場占比總體持續下滑，2023年1~4月韓國3家企業占比23.4%、而日本1家企業占比8.3%。
下半年，鋰電池板塊業績主要關注出貨量和價格。首先，鋰電池出貨方面預計仍將增長，增長主要受益于新能源汽車動力電池和儲能電池，但考慮行業2022年高基數，總體預計出貨增速將回落。其次產業鏈價格。鋰電產業總體步入新一輪擴產周期，2023年各細分領域產能將有序釋放，行業需求增速回落，且上游價格過高不利于行業健康有序發展，預計2023年產業鏈價格較2022年總體將承壓。第三，行業盈利能力預計承壓，主要系產業鏈價格總體承壓、產業鏈產能有序釋放導致細分領域競爭將進一步加劇，但細分領域盈利水平將進一步分化，具備技術、資金和成本優勢企業將在此輪競爭中勝出。
中原證券分析指出，截至6月16日，鋰電池和創業板估值為18.79倍和36.23倍，目前鋰電池板塊估值顯著低于2013年以來48.08倍的行業中位數水平。建議關注三類機會：一是原材料價格總體承壓下鋰電產業鏈下游有望受益，重點為動力和儲能領域優勢標的；二是鋰電產業中游和上游企業，重點關注具備成本優勢和資源優勢企業；三是充電樁、鈉電池和儲能電池細分領域的主題投資機會。
點評：海外汽車消費需求強勁，全年銷量超預期概率逐步增加，伴隨著中國新能源的規模優勢和市場擴張需求，新能源車出口市場前景可期。在新能源發電消納壓力下，未來隨著成本持續下降及商業模式日益成熟，儲能市場發展潛力巨大，有望打造鋰電第二成長曲線。
這里，通過整合天風、安信、國信等10余家券商最新研報信息，為粉絲朋友帶來4家公司簡介，僅供參考。
1、德方納米
磷酸錳鐵鋰為磷酸鐵鋰材料升級版本，相較于磷酸鐵鋰正極具備能量密度與低溫性能優勢，隨著磷酸錳鐵鋰制備工藝與改性技術持續優化，2023年或將為磷酸錳鐵鋰產業化元年。公司在磷酸錳鐵鋰材料技術環節布局多年，并積極推進磷酸錳鐵鋰正極材料產業化，已規劃磷酸錳鐵鋰產能55萬噸，其中曲靖11萬噸項目已經投產，預計2023年第二季度逐步達產。同時，公司補鋰劑目前已通過核心客戶的驗證，產品性能和產業化進度行業領先。
——國盛證券
2、凱盛新材
公司堅持“一鏈兩翼”的發展戰略，在維持氯化亞砜、芳綸聚合單體現有市場地位的基礎上，積極拓展氯乙酰氯、PEKK、雙氟磺酰亞胺鋰（LiFSI）等氯化亞砜產業鏈衍生產品。淄博基地1000噸/年PEKK生產裝置已經安裝完畢，正在進行試生產調試。濰坊基地5萬噸/年氯乙酰氯項目已經在2023年2月投入試生產。濰坊基地將新建2萬噸/年芳綸聚合單體、1萬噸/年的LiFSI，以及1萬噸/年高性能聚芳醚酮一體化項目。未來各種產品產能釋放，有望為公司業績帶來顯著增量。
——華金證券
3、蔚藍鋰芯
公司持續推進研發體系建設，優化開發流程，強化材料機理研究和平臺技術迭代。堅持豐富高端產品系列，持續提升滿足高端客戶高品質、高性能的產品價值需求的能力。“高端客戶+高端產品”的雙高端戰略既是公司堅守多年的商業理念，也是保障公司穿越行業周期的成功實踐經驗。
——華創證券
4、拓邦股份
公司工具、家電兩大下游二季度有望看到更加明顯的復蘇，新能源作為第二增長曲線將繼續保持高增長，公司目前估值處于歷史低位，一季報扣非業績亮眼，全年也有基本面支撐。此外，智能控制器有望受益邊緣AI的發展和新一輪終端智能化浪潮。
——華安證券
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