近年來，作為傳統優質避險保值工具，黃金再次受到投資者的青睞。

在多種實物黃金商品中，重量1克左右的金豆，因形狀迷你可愛、克重低、趣味性強，受到不少年輕人的追捧。市場上，“攢金豆相當于投資”成了不少黃金商家的宣傳詞。

(資料圖)

但紅星資本局采訪發現，金豆的買入價高于基礎金價、回收價低于基礎金價，除非金價大漲，否則投資金豆短期難以實現盈利。除此之外，金豆因克量較少，在純度、顏色等方面的監測難度較大，還存在批發市場魚龍混雜、質量難以得到保證的問題。

業內人士分析稱，越來越多年輕人參與到黃金消費和投資中來，這種趨勢和潮流可能受到近幾年來金融投資教育的普及化、經濟的不確定性和市場多元化投資需求的影響。但購買金豆可能并非投資黃金的最佳方式，而更像是打著投資幌子的消費行為。

克重低、趣味性強

年輕人用“攢金豆”代替投資

2021年的七夕節，芒芒（化名）收到了男友送的一款周大福和迪士尼聯名的黃金吊墜，自那以后她發現自己“血脈覺醒”了，開始愛上黃金飾品。芒芒告訴紅星資本局，在她看來，黃金好看、保值、適合送禮，她甚至和男友約定，“過節不知道送什么就送1克的金豆子。”

工作5年后，位于上海的小嚴（化名）決定每個月拿出一筆錢來買金豆。去年7月，抱著自己做首飾的想法，他在當地黃金批發市場買下了第一顆金豆。后來根據金價波動等情況，他每個月多的時候攢四五顆，少的時候攢一兩顆，到今年5月已經攢了35顆金豆，全都存放在一個小玻璃瓶里。

“看著小金豆一個個壘起來，心情很好。金豆克重低，每月攢一點，很有成就感，經濟壓力也不是很大。”小嚴告訴紅星資本局。

近年來，像芒芒、小嚴一樣開始關注黃金的年輕人越來越多，他們當中還流行“每個月攢一顆金豆”的說法，即定期購買重量約一克的黃金，當成硬幣儲存，積少成多。相比傳統黃金首飾、金條動輒幾千上萬元的消費額度，金豆克重小、門檻低、趣味性強，越來越受到年輕人的追捧。

在小紅書上搜索金豆，會出來超過17萬篇相關的筆記。有網友將數顆金豆放在小豬形狀的透明玻璃罐里，當作存錢罐；也有網友交流“攢豆”心得，稱“可以強迫自己存錢”。

“多的時候（一天）能賣十幾顆，少的時候幾顆。”6月22日，成都周大福（合生匯店）的一名柜員向紅星資本局介紹，店里出售的黃金飾品根據款式設計、品牌價值及售后等因素定價，但金豆造型簡單，價格透明，隨大盤金價波動，適合剛工作的年輕人買來投資。該柜員還稱，不少年輕顧客甚至加了柜員的微信，就為了每個月定投金豆。

廣州同信投資顧問有限公司總經理、職業黃金投資分析師呂超向紅星資本局介紹，金豆定投和消費，是國內黃金市場的一種新零售創新，通過把黃金的份額更加細分化，增加了年輕人的儀式感，成功刺激了年輕人的消費增長。

金豆克價往往高于實際金價

短期或難以盈利

隨著金豆受到關注，“攢金豆相當于投資”也成了不少黃金商家的宣傳詞。在淘寶、京東等電商平臺搜索出來的金豆商品，多帶有“收藏”“儲蓄”“投資”的關鍵詞，商家既有以黃金首飾為主、價格偏高的知名珠寶品牌店，也有商品種類較少的黃金批發店。

黃金的投資邏輯主要是利用價格的波動，低買高賣以獲得收益。但紅星資本局采訪發現，金豆的買入價高于基礎金價、回收價低于基礎金價，除非金價大漲，否則投資金豆短期難以實現盈利。

“賣的話（每克）要加二三十塊錢的工費，收的話比大盤便宜幾塊錢。如果是我們店出去的產品，回收基本上不會額外收損耗（費），如果是別家的，那我們要去做檢測，就要收服務費。”6月28日下午，位于全亞洲最大的黃金珠寶批發市場深圳水貝的一名商家告訴紅星資本局，其店內金豆的工費每克比金條高出十幾元，投資金豆并不比金條劃算。

紅星資本局發現，金豆克價高是普遍現象。以菜百旗艦店為例，6月28日當天，重量為5克的投資金條券后價2324元，相當于464.8元/克，但店內銷量領先的金豆券后價540元/克，克價比金條高出75.2元。

在水貝商家“領豐金”，重量為1克的金豆有454元和468元兩種售價（后者帶鑒定證書），但購買前者要加上8元運費，相當于金豆克價最低462元，而店內重量為10克的金條售價4540元，相當于454元/克。

“長期來看，三五年以后黃金肯定是漲的，就算跌也不會跌特別多。如果你剛買完半年就跟我說要賣，那么漲多少或者是跌一點點都是有可能的。”前述商家補充道。

越是近期買入的金豆，買入與回收的差價越明顯。

紅星資本局咨詢客服發現，6月27日當天，周大福官方旗艦店的金豆售價為520元/克，但回收價格在431元/克，相當于買入1克就會賠掉89元；菜百官方旗艦店的金豆被設計成愛心或元寶形狀，售價為550元/克（券后540元），回收價格在447元左右，相差超過90元，且只回收本品牌產品。

呂超表示，投資金條一般參考國際金價，是通行的黃金投資標的；金豆是由金店或金商推出的實物黃金或飾品，往往參考黃金飾品的價格，有時還附加了品牌價值，因此售價往往高于國際金價，屬于高溢價購買。

“考慮到國際金價受全球政治經濟局勢影響，也會存在較大的波動。從投資角度來看，年輕人購買金豆，如果金價短期沒有大漲甚至下跌，實際上已經虧了一截。”呂超告訴紅星資本局，購買金豆可能并非投資黃金的最佳方式，而更像是打著投資幌子的消費行為。國內一些黃金或金豆零售，往往以遠高于國際金價或國內傳統實物金價的價格出售，無形中嚴重透支了金價未來可能的上漲空間。

“真的要投資的話其實很難賺錢。我不抱著能賺錢的心態去買，只是看著豆子一點點攢起來，非常爽。”小嚴說。和小嚴一樣，不少年輕人更多是喜歡眼前看得到的“成就感”，“買金豆讓我感覺錢花出去了，但又以另一種方式存在了。”有網友表示。

金豆市場魚龍混雜

有商家稱利潤低不想做

《中國經濟周刊》曾報道，金豆的“起飛”與深圳水貝有關，隨著金豆成為爆品，水貝商家們成功打破了原本黃金的淡旺季界限。淘寶平臺數據顯示，2021年僅有3個水貝淘寶商家在售賣金豆，而到了2022年，幾乎所有水貝商家都上架了金豆。

小嚴告訴紅星資本局，由于品牌店溢價高，他一直在上海某黃金批發市場買金豆，除了方便鑒別，“有時還可以講價”，后來他逐漸轉向水貝淘寶店。6月28日，小嚴關注的幾家水貝店出售的金豆標價450元到490元不等，但周大福、菜百等品牌店已經漲至500多元。

不少網友看中其接近大盤的價格，選擇在批發店購買金豆。但紅星資本局注意到，小紅書上就曾有網友反映，在線上店買回的金豆存在表面有劃痕、克重不足的情況，事后維權困難。興業研究匯率商品高級分析師張峻滔此前接受21世紀經濟報道采訪時表示，金豆最大的特點就是投資門檻低，但投資者也面臨成色不足、克重不足等風險，未來變現流通性更差。

“批發店魚龍混雜，不認識人就容易吃虧。”小嚴介紹，“踩雷”的情況確實存在，因此他不僅需要做功課，買回后為保險起見還會去多做幾次純度檢測，即使需要花錢。

但對部分批發店而言，金豆克重低，價格總體圍繞大盤金價波動，加工費也不高，除非走量，否則也難賺錢。“我們都不想做，大盤價大家都知道，我們能賺到什么利潤？”6月28日，一名水貝商家向紅星資本局表示，批發市場的金豆毛利率普遍低，因此不少顧客也會放低預期價格。在這種情況下，這些商家會把更多精力放在其他賺錢的產品上。

“在保質保量的情況下，一克能穩定賺幾塊錢也可以了。”也有水貝商家告訴紅星資本局，其將工費壓縮到一塊錢后，再通過抖音直播、發小紅書等方式宣傳金豆，確實獲得了不少關注，復購率也很高，賺了不少錢。

隨著網友鑒別能力的提升，宣傳金豆的話術似乎也在改變。“我們不建議給人家說是做投資，而是說能存錢、保值。因為本身就不能保證（賺到）差價。”該商家說道。

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