金剛光伏（300093.SZ）財(cái)務(wù)問(wèn)題亮起紅燈，控股股東緊急施以援手助公司緩解壓力。

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8月16日晚間，金剛光伏披露修訂后的定增預(yù)案。公司擬向控股股東歐昊集團(tuán)非公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量不低于3109.45萬(wàn)股且不超過(guò)6480萬(wàn)股，募集資金總額不低于5億元且不超過(guò)10.4億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后的募集資金凈額擬用于補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還借款。

3個(gè)月前，金剛光伏曾計(jì)劃募資不超過(guò)20億元，主要投入年產(chǎn)4.8GW高效異質(zhì)結(jié)電池及1.2GW組件生產(chǎn)線項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，此次變更募投項(xiàng)目的背后是金剛光伏轉(zhuǎn)型過(guò)程中的財(cái)務(wù)壓力大幅提升。2021年歐昊集團(tuán)正式入主后，原本以特種玻璃為主業(yè)的金剛光伏開(kāi)始向光伏產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。

但光伏產(chǎn)業(yè)本就具有資金密集和技術(shù)密集的特點(diǎn)，且在轉(zhuǎn)型初期，金剛光伏受制于尚未形成規(guī)模效應(yīng)、單位成本較高等因素影響，依舊未能盈利。2021年至今，金剛光伏累計(jì)虧損5.14億元。

截至2023年3月末，金剛光伏的資產(chǎn)負(fù)債率已由2020年末的48.78%提升至99.03%。

歐昊集團(tuán)持股或?qū)⒊^(guò)34.44%

推進(jìn)已有3個(gè)月，金剛光伏大幅修訂了再融資方案。

今年5月，金剛光伏首次披露的定增預(yù)案顯示，公司擬向不超過(guò)35名特定對(duì)象非公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量不超過(guò)6480萬(wàn)股，募集資金總額不超過(guò)20億元。扣除發(fā)行費(fèi)用后的募資凈額中，14億元投入到年產(chǎn)4.8GW高效異質(zhì)結(jié)電池及1.2GW組件生產(chǎn)線項(xiàng)目，剩余6億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

不過(guò)，8月16日晚間，金剛光伏披露修訂后的定增預(yù)案。公司擬向控股股東歐昊集團(tuán)非公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量不低于3109.45萬(wàn)股且不超過(guò)6480萬(wàn)股，募集資金總額不低于5億元且不超過(guò)10.4億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后的募集資金凈額擬用于補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還借款。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，修訂方案后，金剛光伏此次定增的認(rèn)購(gòu)對(duì)象只有一名，即公司控股股東歐昊集團(tuán)。此次定增也是歐昊集團(tuán)取得金剛光伏控股權(quán)后，公司首次推出再融資方案。

資料顯示，金剛光伏原名為金剛玻璃。2018年6月，金剛光伏進(jìn)入到無(wú)實(shí)控人狀態(tài)。直至2021年，金剛光伏的第二大股東拉薩金剛與歐昊集團(tuán)的股權(quán)質(zhì)押訴訟達(dá)成調(diào)解協(xié)議，拉薩金剛將其持有的金剛光伏2315.49萬(wàn)股所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給歐昊集團(tuán)用于清償歐昊集團(tuán)債權(quán)。交易完成后，歐昊集團(tuán)對(duì)于金剛光伏的持股比例升至15.74%。

此后不久，金剛光伏董事會(huì)提前換屆選舉，公司第七屆董事會(huì)的4名非獨(dú)立董事均系歐昊集團(tuán)向董事會(huì)推薦。歐昊集團(tuán)實(shí)際支配的公司股份表決權(quán)足以對(duì)公司股東大會(huì)的決議產(chǎn)生重大影響，并決定了公司董事會(huì)半數(shù)以上成員的選任，歐昊集團(tuán)由此成為金剛光伏的控股股東。

此次全額包攬金剛光伏定增之后，歐昊集團(tuán)對(duì)于金剛光伏的控制地位將得到穩(wěn)固。

按照本次發(fā)行股票數(shù)量上限6480萬(wàn)股測(cè)算，本次發(fā)行完成后，歐昊集團(tuán)及其一致行動(dòng)人合計(jì)持有金剛光伏42.31%的股份。按照本次發(fā)行股票數(shù)量下限3109.45萬(wàn)股測(cè)算，本次發(fā)行完成后，歐昊集團(tuán)及其一致行動(dòng)人合計(jì)持有公司34.44%的股份。因此，本次發(fā)行完成后，歐昊集團(tuán)仍為金剛光伏控股股東，而張棟梁仍為公司實(shí)際控制人。

光伏項(xiàng)目未盈利凈利連虧四年

盡管將定增募資投向由實(shí)體光伏項(xiàng)目變更為補(bǔ)充流動(dòng)資金，但金剛光伏向光伏產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的目的依舊沒(méi)有改變。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，金剛光伏原本是一家主營(yíng)強(qiáng)度單片銫鉀防火玻璃、防爆玻璃、雙玻璃光伏建筑組件等各類(lèi)高科技特種玻璃產(chǎn)品的專(zhuān)業(yè)玻璃制造企業(yè)。2021年歐昊集團(tuán)正式入主之后，金剛光伏開(kāi)始向光伏產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。

2021年6月，金剛光伏宣布，公司將投資建設(shè)1.2GW大尺寸半片超高效異質(zhì)結(jié)太陽(yáng)能電池及組件項(xiàng)目。為了推進(jìn)該項(xiàng)目的實(shí)施，金剛光伏還作價(jià)4.8億元向邁為股份購(gòu)買(mǎi)了異質(zhì)結(jié)項(xiàng)目生產(chǎn)設(shè)備，這也是金剛光伏實(shí)施產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的起點(diǎn)。

2022年，隨著上述項(xiàng)目的投產(chǎn)，當(dāng)期光伏業(yè)務(wù)營(yíng)收占公司總營(yíng)收的比重接近80%。至此，金剛光伏實(shí)現(xiàn)了主營(yíng)業(yè)務(wù)的逐步轉(zhuǎn)型，聚焦光伏電池主業(yè)，成為集光伏電池研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售于一體的新能源企業(yè)。

不過(guò)，在轉(zhuǎn)型初期，金剛光伏的業(yè)績(jī)頹勢(shì)依舊未能扭轉(zhuǎn)。2019年至2022年，金剛光伏連續(xù)四年凈利潤(rùn)和扣非凈利潤(rùn)虧損。特別是2021年實(shí)施轉(zhuǎn)型之后，2021年和2022年，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.21億元、5.22億元，凈利潤(rùn)-2.02億元、-2.69億元，扣非凈利潤(rùn)-1.53億元、-2.68億元。

據(jù)金剛光伏披露，2022年，由于光伏項(xiàng)目在一、二季度仍處于建設(shè)、安裝調(diào)試、產(chǎn)能爬坡階段，尚未形成規(guī)模效應(yīng)，單位成本較高，全年光伏項(xiàng)目毛利率為-1.78%，未能實(shí)現(xiàn)盈利。

今年一季度，金剛光伏的營(yíng)業(yè)收入為1.82億元，同比增長(zhǎng)128.39%，但凈利潤(rùn)和扣非凈利潤(rùn)依舊分別虧損4318.32萬(wàn)元、4315.24萬(wàn)元。換言之，自2021年轉(zhuǎn)型至今，金剛光伏累計(jì)已虧損5.14億元。

由于光伏產(chǎn)業(yè)本就具有資金密集和技術(shù)密集的特點(diǎn)，自身造血能力缺失的金剛光伏資金壓力不小。截至2023年3月末，金剛光伏資產(chǎn)總額28.47億元，負(fù)債總額28.19億元，資產(chǎn)負(fù)債率已高達(dá)99.03%。此前的2020年至2022年末，金剛光伏的資產(chǎn)負(fù)債率分別為48.78%、77.81%、97.16%。

此次向控股股東定增募資之后，金剛光伏的資產(chǎn)負(fù)債率將得到降低，公司的流動(dòng)性緊張問(wèn)題將得到緩解。但想要持久健康發(fā)展，金剛光伏仍需從根本上提振主業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力。

此前，金剛光伏披露，公司不斷開(kāi)拓客戶并獲取訂單，2022年光伏項(xiàng)目形成收入4.14億元，2023年初對(duì)設(shè)備進(jìn)行改造持續(xù)提高效率。截至2023年4月30日，公司在手訂單金額合計(jì)3.13億元。

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