繼首批26只新型浮動費率基金獲中國證監(jiān)會注冊后，5月27日，易方達(dá)、華夏、嘉實等基金公司旗下16只新型浮動費率基金公開發(fā)售，投資者可以通過銀行、券商以及互聯(lián)網(wǎng)平臺認(rèn)購相關(guān)產(chǎn)品。

在多家基金管理人看來，這標(biāo)志著全市場迎來了首批新型浮動費率基金，也是《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》(以下簡稱《方案》)發(fā)布以來，行業(yè)就大力推行基于業(yè)績比較基準(zhǔn)的浮動管理費收取模式、優(yōu)化基金運營模式相關(guān)部署的落實邁出的重要一步。

此前，證監(jiān)會印發(fā)的《方案》提出，建立與基金業(yè)績表現(xiàn)掛鉤的浮動管理費收取機(jī)制。對新設(shè)立的主動管理權(quán)益類基金大力推行基于業(yè)績比較基準(zhǔn)的浮動管理費收取模式，對符合一定持有期要求的投資者，根據(jù)其持有期間產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)確定具體適用管理費率水平。

“此次浮動費率產(chǎn)品的推出，是公募基金行業(yè)對《方案》的積極響應(yīng)和迅速落實，也體現(xiàn)了行業(yè)對基金收費模式的有益探索。”易方達(dá)基金有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，這批浮動費率基金將管理費率與投資者每筆投資的持有時間、相對業(yè)績比較基準(zhǔn)的超額收益水平掛鉤，注重構(gòu)建基金管理人與投資者利益共擔(dān)機(jī)制，有助于鼓勵投資者長期持有，強(qiáng)化業(yè)績比較基準(zhǔn)對產(chǎn)品投資運作的約束作用，促進(jìn)形成行業(yè)健康發(fā)展與投資者利益更加協(xié)調(diào)一致的良好生態(tài)。

記者注意到，與過往浮動費率產(chǎn)品不同，新一批全新模式浮動費率產(chǎn)品在費率機(jī)制上做了重大調(diào)整。為降低投資者和銷售渠道理解的復(fù)雜度，各家管理人均設(shè)置了1.2%(基準(zhǔn)檔)、1.5%(升檔)、0.6%(降檔)的3檔費率水平以及年化跑贏6個百分點、年化跑輸3個百分點的業(yè)績考察指標(biāo)。

傳統(tǒng)上，我國公募基金管理費收取以固定費率模式為主，即管理人按基金資產(chǎn)凈值的一定比例收取管理費。為滿足投資者多元需求，行業(yè)也自發(fā)探索推出了部分浮動費率產(chǎn)品，但總體規(guī)模和市場影響較小。

與存量浮動費率產(chǎn)品主要掛鉤絕對收益等指標(biāo)略有不同的是，新型浮動管理費率產(chǎn)品以考察相對收益為基礎(chǔ)，即通過產(chǎn)品業(yè)績是否明顯跑贏其業(yè)績比較基準(zhǔn)對管理費率進(jìn)行升降檔。

而新型浮動費率產(chǎn)品在投資運作、銷售安排等方面與普通產(chǎn)品保持一致，其核心設(shè)計在于管理費率確定方式。與普通產(chǎn)品收取固定費率不同，新型浮動管理費率產(chǎn)品的收費方式將更加細(xì)化，將根據(jù)每個投資者、每筆基金份額的持有期限以及持有期間年化收益率表現(xiàn)，在投資者贖回時分檔收取管理費。

舉例來講，投資者小張購入1只新型浮動管理費的主動管理權(quán)益類基金，持有一年以后贖回產(chǎn)品時，管理人將會根據(jù)產(chǎn)品年化收益水平與業(yè)績比較基準(zhǔn)的對比情況，計提不同檔次的管理費。基本符合同期業(yè)績比較基準(zhǔn)的，適用基準(zhǔn)檔費率;年化收益水平明顯跑輸業(yè)績比較基準(zhǔn)的，適用低檔費率;取得正收益且年化收益顯著超越業(yè)績比較基準(zhǔn)的，適用升檔管理費率。此外，其若在一年以內(nèi)贖回產(chǎn)品，則不適用分檔安排，一律按基準(zhǔn)檔費率收取管理費。

《方案》還提出，積極支持主動管理權(quán)益類基金創(chuàng)新發(fā)展，研究推出更多與基金業(yè)績掛鉤、投資者回報綁定、鼓勵長期持有的浮動費率基金產(chǎn)品。市場人士預(yù)計，未來將有更多類型浮動管理費率產(chǎn)品問世。

新型浮動費率基金對基金公司管理能力和系統(tǒng)能力提出了全新考驗。“與傳統(tǒng)固定費率基金不同，浮動費率基金需實時跟蹤每筆基金份額的持有期限與收益情況，在贖回、轉(zhuǎn)出或合同終止時精準(zhǔn)計算管理費，這要求基金公司具備更精細(xì)化的運營管理能力與強(qiáng)大的數(shù)據(jù)處理、計算系統(tǒng)。”華夏基金管理有限公司總經(jīng)理李一梅表示，已組織專業(yè)團(tuán)隊深入研究浮動費率基金的運作邏輯與合規(guī)要求，制定了完善的基金管理細(xì)則與風(fēng)險控制方案，并在系統(tǒng)建設(shè)和團(tuán)隊培訓(xùn)方面做了充足準(zhǔn)備。

嘉實基金有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，首批新模式浮動費率基金的推出，通過費率機(jī)制創(chuàng)新將產(chǎn)品管理費率與投資者實際回報水平深度掛鉤，將進(jìn)一步強(qiáng)化基金管理人與投資者的“收益共享、風(fēng)險共擔(dān)”，同時引導(dǎo)投資者長期投資形成良性循環(huán)。未來，嘉實基金將更進(jìn)一步發(fā)揮“平臺型、團(tuán)隊制、一體化、多策略”投研體系能力，并強(qiáng)化各方面的運維保障能力，為投資者創(chuàng)造更持續(xù)、更良好的回報體驗。(記者 馬春陽)

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