時隔三年，又有主板新股上市首日破發。
3月29日，江蘇徐礦能源股份有限公司（簡稱“蘇能股份”，600925）、福建海通發展股份有限公司（簡稱“海通發展”，603162）、蘇州未來電器股份有限公司（簡稱“未來電器”，301386）登陸A股市場。
截至當日收盤，蘇能股份漲28.48%，海通發展、未來電器分別下跌11.81%、5.64%，雙雙破發。值得注意的是，海通發展是三年來首只破發的主板新股，上一次主板新股破發還是2019年12月10日主板上市的郵儲銀行（601658）。
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A股主板又現破發新股
3月29日，海通發展早盤高開4%后直線跌近6%，觸發臨時停牌。復牌后在10時后跌破發行價，此后股價雖有所反彈，但仍收跌11.81%。
本次海通發展發行價格為37.25元/股，對應發行市盈率為22.99倍，符合核準制下的“23倍發行市盈率隱性紅線”。
海通發展主要從事國內沿海以及國際遠洋的干散貨運輸業務。據西南證券介紹，海通發展為國內民營干散貨運龍頭之一，船隊運力規模領先。
業績方面，海通發展在2020-2022年分別實現營業收入6.79億元、15.98億元、20.46億元，三年營業收入的年復合增速54.23%；實現歸母凈利潤0.66億元、5.17億元、6.71億元，三年歸母凈利潤的年復合增速87.08%。對于2023年一季度，該公司預計實現歸屬于母公司所有者的凈利潤約為7330萬元至13030萬元，同比變動幅度為-43.31%至0.78%。
值得注意的是，近年來核準制下主板新股極少破發。對于主板新股罕見破發，業內人士認為，影響新股上市表現的因素，除了新股的內在質地，也與新股上市時指數的相對位置、資金的參與熱情等因素有關。
而在上周，A股市場年內首現破發新股。華金證券指出，上周破發開始出現，且3只注冊制新股中有2只出現破發，新股打新情緒或顯著降溫。其中，注冊制個股中，僅處于人氣較高的計算機行業新股通達海（301378）實現首日上漲，當日漲幅17.4%。
全面注冊制下主板破發或將不再少見
同樣在3月29日，柏誠股份（601133）、江鹽集團（601065）、南礦集團（001360）、陜西能源（001286）完成網上打新。隨著全面注冊制下首批10只IPO新股全網打新結束，主板也將陸續迎來全面注冊制下的新股上市。
展望后市，國金證券認為，注冊制實施后，隨著主板新股上市條件優化并且定價更加市場化，需警惕新股二級市場漲幅不及預期甚至破發的風險。
“全面注冊制后，主板破發或將不再少見。”德邦證券進一步指出，破發也屬正常，體現了注冊制要求下的“市場化定價”。破發比例提升有望打破“新股不敗”的思維定式，在一定程度上遏制炒新的不合理行為，促使新股收益的理性回歸，從而使IPO定價由博弈行為轉變為對新股真實價值的判斷。
華金證券提醒道，雖然伴隨新股破發出現、首日再定價較為充分的狀況略有緩解，但當前定價回歸或還在半途，疊加新股情緒熱度有所退潮，即期新股上市初期波動還是較為劇烈。“考慮到上周破發再現，建議在定價合理前提下關注。”
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