7月24日至25日，證監會召開的2023年系統年中工作座談會提到“抓緊推動消費基礎設施等新類型公募REITs(不動產投資信托基金)項目落地”。此前，國家發展改革委召開專題新聞發布會時介紹，今年以來已對71個項目進行了集體研討，其中包括19個民營企業項目，涉及購物中心、光伏風電、大數據中心等多種資產類型。
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今年3月份，我國正式將消費基礎設施納入REITs發行范圍，明確優先支持百貨商場、購物中心、農貿市場等城鄉商業網點項目，保障基本民生的社區商業項目發行基礎設施REITs。7月中旬，商務部等13個部門聯合印發的《關于促進家居消費若干措施的通知》提到，支持符合條件的家居賣場等商業網點項目發行基礎設施領域不動產投資信托基金。
政策支持下，全國各地消費基礎設施項目持有企業發行REITs熱情明顯提升。據《證券日報》記者不完全統計，截至7月20日，至少有7家企業發布公告稱，籌劃發行消費基礎設施REITs。
例如，7月13日，百聯股份發布公告稱，公司作為原始權益人，擬以項目公司持有的坐落于上海市楊浦區淞滬路8號的上海又一城購物中心項目作為基礎設施項目申報發行公募REITs。同日，天虹股份發布公告稱，擬以其下屬公司持有的消費基礎設施項目申請試點發行公募REITs項目。其中，中航基金管理有限公司(以下簡稱“中航基金”)擬作為公募REITs項目基金管理人，將為該項目提供相應服務。
業內人士透露，除上述已發布公告的企業外，還有數家企業陸續開展發行消費基礎設施REITs的相關準備工作。
中航基金董事總經理、不動產投資部總經理宋鑫對《證券日報》記者表示，對發行人而言，由于消費基礎設施項目投資金額高且投資回收周期長，通過將消費基礎設施項目打包發行REITs，能引入社會資本，增強持有消費基礎設施資產的公司資本實力，擴大業務規模，促進資金融通。回收資金可用于新項目投資建設，改善消費條件，創新消費場景，是商業企業創新發展的方向。對消費行業而言，發行消費基礎設施REITs能拉動內需、擴大消費行業規模。推動消費基礎設施的建設投入和運營水平提高，引入社會資金加快推進國際消費中心城市培育建設，積極建設一批區域消費中心。
“線下消費場景對于拉動居民消費的作用不言而喻。將消費基礎設施資產納入REITs試點范圍，有助于引入社會資本參與線下消費場景投資，通過打造線下消費空間增加居民消費。”中信證券股份有限公司首席經濟學家明明在接受《證券日報》記者采訪時認為，對于REITs市場而言，新類型REITs的發行上市能夠推動市場持續擴容增類，同時豐富投資者可投標的。
宋鑫稱：“發行消費基礎設施REITs可謂恰逢其時，首批項目有望加速落地。”
據贏商大數據統計，截至2022年年末，我國購物中心存量項目達5685個，體量達5.03億平方米，潛在盤活空間巨大。
此外，截至2023年7月26日，國內還沒有消費基礎設施REITs上市，但以消費基礎設施為底層資產的類REITs發行47只，發行規模1044.86億元；CMBS(商業房地產抵押貸款支持證券)127只，發行規模2992.78億元。宋鑫認為，“消費基礎設施作為對我國公募REITs行業類別的有益補充，具有廣闊的發展前景。”
“從海外成熟REITs市場經驗來看，消費基礎設施與REITs的適配性較高。”明明分析稱，當前，我國基礎設施發行公募REITs仍是高標準、嚴要求。以優質消費基礎設施作為底層資產的REITs，一方面有助于豐富REITs投資者的資產配置選擇，在組合配置中發揮更大的作用；另一方面，投資者也能通過購入核心區域的優質資產，分享到資產增值所帶來的紅利。
談及未來基金管理人在布局消費基礎設施REITs時應如何發力，宋鑫建議：“一是優選高質量、規模大的底層資產，同時考慮其是否具備存續期內擴募與資產收購的條件。二是優選管理水平高、業績優良的運營管理機構，同時從制度設計上充分考慮約束及激勵條件。三是構建高效透明的信息披露機制，提升資產及運營透明度。”
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