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近日，中科宇航完成IPO輔導驗收，距離登陸資本市場再進一步。這一進展使得國內五家主營運載火箭的商業航天企業——藍箭航天、天兵科技、中科宇航、星際榮耀和星河動力均已啟動IPO進程，行業資本化浪潮正式來襲。
政策加持與技術突破雙重驅動下，商業航天正從政策孵化邁向產業爆發的關鍵階段。
政策端，紅利持續釋放。2025年12月26日，上交所正式發布《上海證券交易所發行上市審核規則適用指引第9號——商業火箭企業適用科創板第五套上市標準》，明確商業火箭企業適用科創板第五套上市標準，取消盈利門檻，為技術型企業打開資本通道。
新華網報道，據不完全統計，已有20多個省區市出臺40多項涉及商業航天發展的產業政策。京津冀、長三角、珠三角三大商業航天產業集聚區初步形成。位于北京亦莊的火箭大街，集聚180余家企業，其中商業火箭企業集聚度占全國75%。
在技術端，2025年可復用火箭發射正常入軌，火箭回收技術取得一定突破，火箭發射次數明顯增加，進入“周更發射時代”。同時，千帆星座、GW星座等大型星座加速組網，海南商業航天發射場進入常態化運行。
資本端亦積極響應商業航天發展號召。《中國商業航天產業發展報告（2025）》顯示，2025年行業融資總額達186億元，同比增長32%。2025年12月，國內首支商業航天社會化專項基金“領創商業航天聯盟科創基金”成立，定位“耐心資本”。
當前五家國內商業航天企業的IPO競速賽，正是資本市場看好商業航天發展的真實寫照。五家企業中，藍箭航天進展最快，2025年末科創板IPO獲受理并被抽中現場檢查，其朱雀三號液氧甲烷可回收火箭已成功入軌，擬募資75億元用于產能建設，估值超200億元；中科宇航輔導驗收完成，力箭一號固體火箭實現常態化運營，力箭二號液體可回收火箭沖刺首飛，同時布局太空制造新業態；天兵科技聚焦液氧煤油大推力火箭及回收技術，估值達225億元，輔導進展穩步推進；星河動力以谷神星一號固體火箭實現高密度發射，同步研發智神星一號液體可回收火箭，估值150億元；星際榮耀深耕可重復使用技術，雙曲線三號火箭籌備首飛，輔導進程持續推進。
