春節前最后一個交易日，1月28日，蘇寧易購發布2021年業績預告。數據顯示，2021年度公司歸屬上市公司股東的凈利潤虧損423億至433億元。公告一出，整個A股為之嘩然，蘇寧也被冠上“年度虧損王”的稱號。
昔日的零售業巨頭，如今卻面臨如此困境，蘇寧易購究竟還能否有“觸底反彈”的機會？
業績虧損引發交易所關注
2022年1月28日，蘇寧易購發布《蘇寧易購集團股份有限公司2021年度業績預告》，預計2021年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損423億元至433億元，歸屬于上市公司股東扣除非經常性損益后的凈利潤虧損439億元至449億元，同比均大幅增加。巨額虧損震驚業界的同時，也引發了交易所關注——1月29日，深交所下發關注函，對蘇寧易購進行問詢，要求其補充說明相關情況。
此番蘇寧易購的巨額預虧過半來自計提減值和投資損失。蘇寧易購在公告中稱，本次預計計提各項減值準備、投資損失事項將合計減少2021年度歸屬于上市公司股東的凈利潤254.75億元，合計減少歸屬于上市公司股東的所有者權益254.75億元。
通過公告來看，此前蘇寧易購巨資收購的天天快遞連年虧損，家樂福中國營收也不及預期，成為拖累公司業績的重要原因。
2019 年，天天快遞實現營業收入 20.78 億元，全年虧損 17.86 億元，相關差額計提商譽減值準備約 2.17 億元。2020 年，受疫情影響，快遞業務受整體經營影響，運營結果未如預期，天天快遞實現營業收入 24.44 億元，虧損 12.26 億元，于當年度計提商譽減值準備約 10.33 億元。2021 年下半年，蘇寧加快虧損業務調整，停止天天快遞物流業務的運營，對應計提商譽減值準備約 8 億元、無形資產減值準備約 13 億元，合計約 21 億元， 對歸母凈利潤影響合計約 17.75 億元。
相較于天天快遞，同樣被蘇寧巨資收購的家樂福的處境則相對好一些。2019年，蘇寧易購以現金48億收購家樂福中國80%股份。盡管被收購后，家樂福的業績并不理想。不過，蘇寧易購似乎依舊對家樂福抱以期待。公告顯示，未來家樂福中國將充分發揮在商品供應鏈、客戶、服務方面的優勢，通過積極拓展會員店，打造新型店面業態，持續精耕大賣場業務、拓展B2B 業務，利用本地化優勢，積極拓展O2O業務。
主營業務連續8年虧損
主營業務方面，報告期內，蘇寧易購家電3C家居生活專業店線下零售銷售收入同比大幅收窄，階段性虧損持續加大。從門店數量上來看，三年內蘇寧易購就有241家門店處于虧損狀態。事實上，公開資料顯示，蘇寧主營業務從2014年至今，連續8年處于虧損狀態。截至目前，蘇寧易購的負債金額已經高達1412億。
或許很多人都認為蘇寧當下的局面是其急于在熱門領域擴張造成的，實際上，歸根結底還是與蘇寧在主營業務——零售消費領域的激進有關。自蘇寧進軍新零售之后，公司的門店數量在短短一年內，由 3799 家暴漲到了 11064 家。這雖然使得蘇寧在新零售市場搶占了一定份額，但銷售與管理成本也成隨之飆升。與此同時，蘇寧還將目光對準恒大和家樂福，試圖從各維度奪取新零售的戰略制高點。
但花費如此巨額代價投入的新零售卻沒能帶領蘇寧重回巔峰，反而使得蘇寧負債累累，甚至不得不變賣“家產”。
實施“自救”，能否破繭重生？
2021年12月26日，蘇寧控股集團董事長張近東在《蘇寧31周年致全體員工的一封信》中表示，當前的蘇寧正處于”三十年發展歷程中最艱難的時期”。的確，2021年對于蘇寧來說是極其艱難的一年，稱之為“至暗時刻”也不為過。
從最初的蘇寧電器，到蘇寧云商，再到現在的蘇寧易購，蘇寧也曾風光無兩。不過，相比于之前的輝煌，現在的蘇寧更像是披著零售外殼的融資平臺，通過資本運作來維持公司經營。盡管蘇寧在答復深交所的公告中否認集中大額計提減值，并表示當前情況并不影響公司的現金流量水平，但現金流完全依靠外來融資支撐，一旦融資渠道出問題，企業隨時會面臨傾覆的危險。
事實上，蘇寧易購并非坐以待斃，相反，它一直在尋求破局的出路。2021年7月，公司宣布引入戰投，完成董事改選，確立“做好零售服務商、做強供應鏈、做優經營質量”三大戰略；8月，成立聯合授信委員會，新增百億授信，各方合作有序開展，零供關系趨于穩定。此外，蘇寧還采取了一系列精細化管理舉措，如健全激勵體系，整頓虧損門店，實施降租、轉租、招商等開源節流辦法，試圖重新站穩腳跟。
“自救”終歸是有成效的。2021年四季度蘇寧易購銷售規模預計環比三季度增長25.48%，11月EBITDA 0.8億元，實現轉正，且12月份持續為正。公司預計2022年一季度EBITDA持續為正。這對于當下的蘇寧來說，無疑是“沙漠里的綠洲”，也為接下來的集團發展，帶來新的利好。
