4月28日晚，以嶺藥業(yè)發(fā)布2021年一季度報告。報告顯示，今年一季度以嶺藥業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入36.68億元，同比增長57.2%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤6.75億元，同比增長54.05%。

上述經(jīng)營業(yè)績是在以嶺藥業(yè)2020年創(chuàng)下營收凈利新高后取得的，這意味著，進入2021年后，以嶺藥業(yè)延續(xù)了快速增長的態(tài)勢。

同時，以嶺藥業(yè)還發(fā)布了《調(diào)整公司回購股份用途暨注銷已回購股份的議案》，決定將2018-2019年期間回購股份數(shù)量的80%“依法注銷減少公司注冊資本”，這一議案若經(jīng)股東大會審議通過，將推升以嶺藥業(yè)的每股收益和ROE，從而提高股東回報。

以嶺藥業(yè)交出史上最好一季報有一個背景，今年1月，石家莊爆發(fā)了一次小范圍的疫情，并采取了封城的措施，以嶺藥業(yè)石家莊生產(chǎn)基地受到比較大的影響。

較為特殊的是，以嶺藥業(yè)的重點產(chǎn)品連花清瘟是重要的抗疫物資。疫情之下，以嶺藥業(yè)果斷采取措施，提高廠區(qū)防疫等級，進行全封閉式的管理，對上班員工統(tǒng)一安排住宿，并提供充足的防疫物品，確保安全、生產(chǎn)兩不誤。

從財務視角看，更加嚴格的防疫措施使得費用成本有所上升。因此，一季度營收、凈利均取得50%以上增長更加難得，含金量也更足。

銷售費用、研發(fā)費用快速增加，業(yè)績增長“后勁”足

以嶺藥業(yè)一季報顯示，今年一季度公司銷售費用增長60.3%，研發(fā)費用增長68.32%。

以嶺藥業(yè)表示，銷售費用的增長主要是報告期內(nèi)銷售人員薪酬、市場活動費及推廣費較同期增加所致;研發(fā)費用的增長則主要是研發(fā)人員薪酬較同期增加所致。

銷售費用的增長有跡可循，2020年度報告中，以嶺藥業(yè)披露銷售人員的數(shù)量為10734，一年時間增長85.2%。市場分析認為，銷售人員數(shù)量的大幅增長將在收入數(shù)據(jù)上有所體現(xiàn)，以嶺藥業(yè)營收將繼續(xù)保持增長。

據(jù)悉，以嶺藥業(yè)在研發(fā)投入上歷來敢于砸重金，2020年以嶺藥業(yè)的研發(fā)投入在整個中醫(yī)板塊中排名第一，研發(fā)投入占營收比例排在第三位。

一季度研發(fā)投入再次大幅增長，反映出以嶺藥業(yè)通過長期投入構(gòu)建公司創(chuàng)新壁壘的決心。4月13日，河北以嶺醫(yī)藥研究院院長賈振華教授主持完成的“中藥連花清瘟治療新型冠狀病毒肺炎研究及應用”項目獲得2020年度河北省科學技術(shù)進步獎一等獎。

據(jù)了解，連花清瘟具有廣譜抗病毒、抑菌抗炎、有效防治肺部感染、提高機體免疫力等多重功效。自上市以來，連花清瘟連續(xù)20余次被國家衛(wèi)健委、中醫(yī)藥管理局等部門列入防治甲流、乙流、中東呼吸綜合征、埃博拉、新冠肺炎等傳染性疾病診療方案推薦用藥。

以嶺藥業(yè)另一類主要產(chǎn)品心腦血管用藥市場反響同樣不錯。以嶺藥業(yè)子公司河北以嶺醫(yī)藥研究院作為第一主研單位完成的“中醫(yī)脈絡學說構(gòu)建及其指導微血管病變防治”項目曾獲得2019年度國家科技進步一等獎。

獨立財經(jīng)分析師、產(chǎn)業(yè)觀察家張三嗡認為，銷售投入和研發(fā)投入分別在市場端和產(chǎn)品端構(gòu)建以嶺藥業(yè)的核心競爭能力，這兩項開支保持增長將為公司營收擴大提供強勁動力。

注銷回購股份，提升股東回報

一季報發(fā)布的同時，以嶺藥業(yè)還發(fā)布了《調(diào)整公司回購股份用途暨注銷已回購股份的議案》。

2018年10月，以嶺藥業(yè)曾發(fā)布回購股份的預案，計劃采用集中競價的方式回購部分公司股份，推動公司二級市場股票價格向公司的內(nèi)在價值回歸，并擬將本次回購的股份用于實施股權(quán)激勵、員工持股計劃或依法注銷減少公司注冊資本等。

2019年4月9日，以嶺藥業(yè)的公告顯示，公司決定將上述回購股份數(shù)量的80%用于實施股權(quán)激勵計劃，20%依法注銷減少公司注冊資本。

2019年11月，以嶺藥業(yè)完成上述回購事項，累計回購1200余萬股，并將其中的20%進行了注銷。剩余的80%，即1000余萬股存放于公司回購專用證券賬戶中，依據(jù)此前公告，這部分股份將用于實施股權(quán)激勵計劃。

此次調(diào)整，將原計劃用于實施股權(quán)激勵計劃的1000余萬股變更用途為“依法注銷減少公司注冊資本”。

上述舉措將提升以嶺藥業(yè)的每股收益、ROE及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，改善公司財務指標，從而提高股東回報。

此前，以嶺藥業(yè)在年報中披露了2020年度利潤分配及資本公積金轉(zhuǎn)增股本情況，計劃向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利10元(含稅)，同時以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增4股。2020年度分紅率高達97.87%。

高分紅方案出爐后又提出注銷股份的議案，張三嗡認為，一系列連貫動作反映出以嶺藥業(yè)提升股東回報的意愿，也側(cè)面說明了管理層認為當前股價并未反映公司的內(nèi)在價值，以嶺藥業(yè)市場估值預計會迎來一波明顯的“修復”。

標簽： 以嶺藥業(yè)