可轉債市場首度出現中止上市案例。轉債發行人東方日升由于去年四季度扣除非經常損益后出現虧損，不符合發行可轉債資格，剛剛募集成功的日升轉債被中止上市，33億元募集資金將退還投資者。
受此影響，光伏龍頭東方日升連續兩日跌停。交易公開信息顯示，4家機構席位選擇拋售。
深交所發出關注函，要求東方日升分析說明2020年第四季度業績大幅下滑的原因及合理性。同時，要求說明在啟動發行可轉債前是否根據《再融資業務若干問題解答》等規定以業績預告或快報為基礎對跨年后是否仍滿足發行條件進行說明等。
東方日升發布公告稱，公司去年扣除非經常性損益后的凈利潤預計虧損6000萬元至14000萬元，該財務指標可能導致發行人不符合《創業板指上市公司證券發行注冊管理辦法(試行)》第九條第(五)項、《深圳證券交易所創業板股票上市規則(2020年12月修訂)》第2.2.3條等規定的向不特定對象發行可轉債發行上市條件。經協商一致，發行人及保薦機構(主承銷商)安信證券股份有限公司決定中止本次上市。
上述兩項條款均要求，上市公司發行可轉債必須滿足“最近2年盈利，凈利潤以扣除非經常性損益前后孰低者為計算依據”。
據悉，造成該公司去年四季度業績滑坡的主要邏輯是成本提升。公司表示，由于受組件上游主要原輔材料價格上漲及組件銷售價格下降雙重影響，光伏產品的銷售毛利率較同期有所下降。尤其去年第四季度，組件銷售平均毛利率較前三季度下降約13至15個百分點，對營業利潤的影響金額約為4.5億至5.4億元。
市場人士表示，此次轉債中止上市對于公司發展有一定影響。
從募集資金說明看，此次募投項目聚焦高效異質結電池組件。異質結電池技術具有轉換效率高、雙面率高、無光衰、溫度系數低、弱光響應高、工藝步驟少、易于薄片化等優勢。預計至2025年，異質結電池轉換效率可提升至25%。長期來看，異質結電池還可疊加IBC、鈣鈦礦等技術，大幅提升轉換效率，異質結是市場普遍認可的下一代主流技術。
不僅如此，公司也錯過了利用可轉債優化債務結構的好時點。聯合信用評級公司此前表示，東方日升近些年債務規模增長過快且短期債務占比較高。
對于此次可轉債發行失利，不少投行人士較為關注跨期發行的技術細節問題。一位投行人士表示，此次募資失利源自跨期審核。公司在1月20日啟動可轉債發行流程，1月30日發布業績預告。從投行實踐看，相關保薦機構應該與公司充分溝通。(記者 孫忠)
