在運行了7年后，新三板以推出精選層的方式正式啟動改革。7月27日，精選層設立暨首批企業(yè)晉層儀式在北京舉行，首批32家企業(yè)掛牌交易，其中江蘇企業(yè)5家，分別為同享科技、蘇軸股份、森萱醫(yī)藥、鹿得醫(yī)療、旭杰科技，數(shù)量位居全國第二。江蘇以分會場形式同步直播了主會場儀式，同時，政府部門、監(jiān)管部門、金融機構(gòu)、企業(yè)等各方就江蘇企業(yè)如何抓住用好資本市場改革機遇、提升上市公司質(zhì)量、營造資本市場發(fā)展良好環(huán)境進行了探討。

精選層開市后，股價過山車

作為新三板改革的里程碑，精選層企業(yè)股價表現(xiàn)備受關(guān)注。開市首日，32只股票高開，緊接著部分個股迅速下挫，甚至一度有股票跌幅超60%觸發(fā)臨停。截至當天收盤時，過半股票破發(fā)。而到了7月29日，32只股票出現(xiàn)普漲，最低漲幅5.12%，有20只股票漲幅超過9%。其中，同享科技以22.76%的漲幅位居首位。

同享科技于2016年掛牌新三板，2018年進入新三板創(chuàng)新層，今年成為江蘇省首家申報精選層掛牌企業(yè)。這是一家專注于光伏焊帶研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品包括互聯(lián)焊帶和匯流焊帶，已經(jīng)同全球排名前十的光伏組件廠商形成穩(wěn)定合作關(guān)系。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2019年末，新三板掛牌公司總數(shù)8953家。也就是說，精選層首批32家企業(yè)，是從8953家企業(yè)中遴選出來的“佼佼者”。這32家企業(yè)，在精選層掛牌滿一年后，可以直接轉(zhuǎn)主板上市。從行業(yè)來看，主要以戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代服務業(yè)和先進制造業(yè)為主。從企業(yè)性質(zhì)看，民營企業(yè)有28家。從規(guī)模看，中小企業(yè)27家。但是，32家企業(yè)共同的特點是成長性突出，營收增長率平均為5.12%，凈利潤增長率平均達18.68%。

正是因為從眾多企業(yè)中遴選而出，所以備受關(guān)注。事實上，新三板自去年啟動改革以來，漲幅已經(jīng)超過50%，首批32家掛牌公司平均發(fā)行市盈率為31.36倍，遠遠高于新三板市場整體估值。

精選層開市首日的破發(fā)，也是新三板精選層股票發(fā)行完全市場化的表現(xiàn)。新三板改革啟動后，社會各界較為關(guān)注，對于精選層企業(yè)關(guān)注較多，32只股票受到追捧，導致詢價偏高。由于國內(nèi)炒股資金偏愛“打新”，在對32家企業(yè)的股價追捧中，不排除具有一定的盲目性和投機性因素。當精選層正式開市交易后，投資者或是獲利了結(jié)，或是投資態(tài)度趨于謹慎，導致估值回歸，股價破發(fā)。

激活新三板流動性

新三板的推出，是我國多層次資本市場體系中的重要組成部分，主要服務創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長型中小企業(yè)的重要平臺。全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責任公司董事長謝庚認為，新三板運營7年來，在豐富市場層次結(jié)構(gòu)、完善差異化制度安排、拓寬中小企業(yè)直接融資渠道等方面做了大量開創(chuàng)性工作，積極探索實踐具有更強適應性、更大包容性的資本市場普惠金融之路。

盡管如此，新三板卻逐漸陷入了瓶頸，最顯著的難題是掛牌企業(yè)數(shù)量減少，市場流動性不足。

數(shù)據(jù)顯示，截至2019年末，新三板掛牌公司總數(shù)8953家，較2018年末的10691家掛牌數(shù)量大幅減少。在2019年5月份，掛牌公司總數(shù)跌破1萬家。股票發(fā)行金額反映著新三板的融資能力。數(shù)據(jù)顯示，2019年新三板掛牌公司股票發(fā)行融資總額為264.63億元，較2018年下降幅度明顯。與此同時，成交金額也有所回落，相較于2018年的888億元，2019年的成交金額為825.69億元。

激活新三板流動性，是設立精選層的初衷之一。從目前公開信息來看，進入精選層的企業(yè)，要么是能掙錢的企業(yè)，要么是市值較大且研發(fā)投入也較大的企業(yè)。不僅如此，謝庚還表示，將“建制度、不干預、零容忍”的要求，恪盡職守，嚴格監(jiān)管，持續(xù)優(yōu)化市場生態(tài)，努力建設規(guī)范、透明開放、有活力、有韌性的新三板市場。

在精選層開市首日，新三板市場也開出了精選層首張罰單。寶源勝知作為精選層掛牌公司同享科技持股5%以上股東，于7月27日通過集中競價的方式減持了同享科技8萬股，占同享科技總股本的0.14%，涉及金額112.91萬元。寶源勝知未能在上述減持首次賣出前15個交易日預先披露減持計劃的行為，構(gòu)成信息披露違規(guī)。按照相關(guān)規(guī)定，新三板決定對該公司采取出具警示函及限制證券賬戶交易3個月的自律監(jiān)管措施。

隨著精選層的開市，為了進一步增強市場流動性，增加交易訂單供給，新三板還將在精選層推出混合交易制度，進一步優(yōu)化公募基金入市、優(yōu)化市場指數(shù)、暢通中長期資金投資新三板的渠道。

打造江蘇高質(zhì)量上市公司板塊和集群

作為經(jīng)濟大省，也是國內(nèi)資本市場的“大戶”。截至7月26日，江蘇有境內(nèi)外上市公司452家，數(shù)量位居全國第三。其中，科創(chuàng)板29家，全國第一;新三板掛牌公司1021家，全國第三，上市、掛牌公司后備資源位居全國前列。

與此同時，江蘇現(xiàn)有市場主體數(shù)量突破1111萬戶。可以說，不斷增長的市場主體，也為上市后備資源提供了基礎。但是，在對接多層次資本市場方面，江蘇企業(yè)還略有不足。全省13個先進制造業(yè)集群的300多家重點企業(yè)中，僅有四分之一在A股上市，不少優(yōu)質(zhì)企業(yè)尚未對接資本市場。這也意味著，蘇企借力資本市場發(fā)展還有較大提升空間。

在7月27日的晉層儀式上，江蘇省政府有關(guān)人士表示，江蘇資本市場已經(jīng)從擴大數(shù)量規(guī)模進入提高質(zhì)量效益的新階段，要把提高上市公司質(zhì)量擺上重要位置，既立足優(yōu)化增量、從源頭上把好關(guān)，又著眼調(diào)整存量、有效盤活資源，進一步加強對高風險上市公司的監(jiān)管力度，切實防范化解金融風險，打造江蘇高質(zhì)量上市公司板塊和集群。

省地方金融監(jiān)管局局長查斌儀說，目前全省構(gòu)建了較為成熟的省市縣三級聯(lián)動上市培育機制和市縣兩級黨委政府高質(zhì)量發(fā)展考核股權(quán)融資指標體系。“我們將主動對標標準、遴選優(yōu)質(zhì)企業(yè)，一手抓精選層晉層持續(xù)推進，一手抓基礎層、創(chuàng)新層提質(zhì)增效，幫助企業(yè)及時解決好掛牌過程中遇到的困難和問題，開辟‘綠色通道’，實行‘一企一策’，推動符合條件的企業(yè)多掛牌、早掛牌，加快擴大新三板的‘江蘇版圖’，展示出江蘇企業(yè)科技創(chuàng)新的成果和實力。”他說，希望全國股轉(zhuǎn)公司、各家券商和中介服務機構(gòu)多到江蘇企業(yè)實地“走一走”“看一看”，開展“一對一”調(diào)研輔導，幫助企業(yè)提高掛牌申報效率。

“希望江蘇企業(yè)，以新三板精選層為契機，敬畏市場、敬畏法治、敬畏專業(yè)，力爭成為具有良好經(jīng)營業(yè)績、具有規(guī)范公司治理和守法合規(guī)的企業(yè)及具有強烈社會責任、能夠持續(xù)為投資者帶來回報的企業(yè)。”江蘇證監(jiān)局局長李明說。 (記者 趙偉莉)

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