中國(guó)證監(jiān)會(huì)上市公司并購(gòu)重組審核委員會(huì)于5月29日發(fā)布的2020年第23次會(huì)議審核結(jié)果公告顯示，寧波江豐電子材料股份有限公司 (簡(jiǎn)稱(chēng)“江豐電子”，300666.SZ)發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)未獲通過(guò)。

并購(gòu)重組委給出的審核意見(jiàn)為：申請(qǐng)人未能充分披露標(biāo)的資產(chǎn)定價(jià)的公允性，未能充分披露商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)對(duì)上市公司未來(lái)盈利能力的影響，不符合《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第十一條和第四十三條的規(guī)定。

今日，江豐電子股價(jià)上漲，截至午間收盤(pán)報(bào)54.96元，漲幅1.87%。

5月20日，江豐電子發(fā)布了發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書(shū)(草案)(五次修訂稿)。

報(bào)告書(shū)顯示，本次交易分為發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)與募集配套資金兩個(gè)部分：江豐電子擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買(mǎi)寧波共創(chuàng)聯(lián)盈股權(quán)投資基金(有限合伙)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“共創(chuàng)聯(lián)盈”)持有的Silverac Stella 100%股權(quán)，同時(shí)擬采取詢(xún)價(jià)的方式向不超過(guò)35名符合條件的特定投資者非公開(kāi)發(fā)行股份募集配套資金。

根據(jù)中聯(lián)評(píng)估出具的《資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告》(中聯(lián)評(píng)報(bào)字[2020]第5號(hào))，截至本次評(píng)估基準(zhǔn)日2019年8月31日，Silverac Stella股東全部權(quán)益評(píng)估價(jià)值為16.03億元，較其歸屬于母公司所有者權(quán)益賬面價(jià)值5574.42萬(wàn)美元增值305.68%，預(yù)估增值幅度較大，主要是由于標(biāo)的資產(chǎn)具有較好的持續(xù)盈利能力和未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)能力，其市場(chǎng)地位、市場(chǎng)占有率、技術(shù)能力、客戶(hù)資源、管理能力、經(jīng)營(yíng)服務(wù)、產(chǎn)品研發(fā)隊(duì)伍等重要無(wú)形資產(chǎn)未在公司財(cái)務(wù)報(bào)表中體現(xiàn)。經(jīng)交易雙方協(xié)商，確定本次交易對(duì)價(jià)為16.03億元，其中，上市公司以股份支付對(duì)價(jià)12.73億元，占本次交易總金額的79.40%;以現(xiàn)金支付對(duì)價(jià)3.3億元，占本次交易總金額的20.60%。

對(duì)于購(gòu)買(mǎi)Silverac Stella 100%股權(quán)，江豐電子擬向共創(chuàng)聯(lián)盈發(fā)行公司境內(nèi)上市人民幣普通股(A股)股票3688.44萬(wàn)股并支付現(xiàn)金3.3億元作為對(duì)價(jià)，購(gòu)買(mǎi)其持有的標(biāo)的資產(chǎn)。

同時(shí)，江豐電子擬通過(guò)詢(xún)價(jià)方式向不超過(guò)35名特定對(duì)象非公開(kāi)發(fā)行股份募集配套資金不超過(guò)6億元。募集配套資金總額不超過(guò)本次交易中以發(fā)行股份方式購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的交易價(jià)格的100%。募集配套資金發(fā)行股份數(shù)量不超過(guò)本次交易前上市公司總股本的30%。募集配套資金用途為支付本次交易的現(xiàn)金對(duì)價(jià)3.3億元，補(bǔ)充上市公司流動(dòng)資金及償還債務(wù)2.3億元、支付中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用及相關(guān)交易稅費(fèi)4000萬(wàn)元。

根據(jù)立信事務(wù)所出具的上市公司備考審閱報(bào)告，本次交易完成后，江豐電子截至2019年8月31日的總資產(chǎn)合計(jì)為33.93億元，商譽(yù)金額合計(jì)為13.78億元，占資產(chǎn)總額的比例為40.61%，專(zhuān)利、許可及非專(zhuān)利技術(shù)和客戶(hù)關(guān)系合計(jì)9477.77萬(wàn)元(其中因本次交易新增9435.11萬(wàn)元)，占資產(chǎn)總額的比例為2.79%。若未來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)環(huán)境、產(chǎn)業(yè)政策等外部因素發(fā)生重大變化，或經(jīng)營(yíng)決策失誤，使得Silverac Stella被收購(gòu)后經(jīng)營(yíng)狀況不及預(yù)期，江豐電子的商譽(yù)、專(zhuān)利、許可及非專(zhuān)利技術(shù)和客戶(hù)關(guān)系可能存在大額減值風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而導(dǎo)致公司的整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和盈利規(guī)模出現(xiàn)大幅下滑的情況。

本次交易構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，不構(gòu)成重組上市，構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。江豐電子的控股股東、實(shí)際控制人姚力軍為共創(chuàng)聯(lián)盈的普通合伙人寧波甬豐融鑫投資有限公司的控股股東，同時(shí)也是共創(chuàng)聯(lián)盈的有限合伙人;此外，江豐電子董事兼總經(jīng)理Jie Pan、監(jiān)事王曉勇均間接持有共創(chuàng)聯(lián)盈的權(quán)益。根據(jù)《上市規(guī)則》《上海證券交易所上市公司關(guān)聯(lián)交易實(shí)施指引》及相關(guān)法規(guī)關(guān)于關(guān)聯(lián)交易之規(guī)定，認(rèn)定共創(chuàng)聯(lián)盈為公司關(guān)聯(lián)方。

經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)方面，2017年至2019年1-8月，Silverac Stella營(yíng)業(yè)收入分別為5.09億元、5.85億元、4.00億元，凈利潤(rùn)分別為3443.47萬(wàn)元、4617.71萬(wàn)元、4329.18萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為5292.27萬(wàn)元、9150.39萬(wàn)元、1665.17萬(wàn)元;毛利率分別為30.41%、28.00%、32.33%。

此外，2020年1月6日，江豐電子和共創(chuàng)聯(lián)盈簽署了《業(yè)績(jī)補(bǔ)償協(xié)議書(shū)》。隨后，2020年5月15日，因追加姚力軍作為業(yè)績(jī)補(bǔ)償方，江豐電子、共創(chuàng)聯(lián)盈和姚力軍重新簽署了《業(yè)績(jī)補(bǔ)償協(xié)議書(shū)》。原《業(yè)績(jī)補(bǔ)償協(xié)議書(shū)》終止。

共創(chuàng)聯(lián)盈和姚力軍承諾，如標(biāo)的資產(chǎn)在2020年度內(nèi)完成交割的，標(biāo)的公司在2020年度、2021年度、2022年度和2023年度各年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)數(shù)分別不低于116.74萬(wàn)美元、607.95萬(wàn)美元、2147.72萬(wàn)美元和2548.63萬(wàn)美元;如標(biāo)的資產(chǎn)在2021年度內(nèi)完成交割的，標(biāo)的公司在2021年度、2022年度、2023年度和2024年度各年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)數(shù)分別不低于607.95萬(wàn)美元、2147.72萬(wàn)美元、2548.63萬(wàn)美元和2729.36萬(wàn)美元。經(jīng)各方一致確認(rèn)，協(xié)議所述凈利潤(rùn)指標(biāo)的公司扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)。

國(guó)信證券作為此次交易的獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)，在報(bào)告中表示，本次交易有利于提高上市公司資產(chǎn)質(zhì)量、改善財(cái)務(wù)狀況和增強(qiáng)持續(xù)盈利能力。

《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第十一條規(guī)定：上市公司實(shí)施重大資產(chǎn)重組，應(yīng)當(dāng)就本次交易符合下列要求作出充分說(shuō)明，并予以披露：

(一)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和有關(guān)環(huán)境保護(hù)、土地管理、反壟斷等法律和行政法規(guī)的規(guī)定;

(二)不會(huì)導(dǎo)致上市公司不符合股票上市條件;

(三)重大資產(chǎn)重組所涉及的資產(chǎn)定價(jià)公允，不存在損害上市公司和股東合法權(quán)益的情形;

(四)重大資產(chǎn)重組所涉及的資產(chǎn)權(quán)屬清晰，資產(chǎn)過(guò)戶(hù)或者轉(zhuǎn)移不存在法律障礙，相關(guān)債權(quán)債務(wù)處理合法;

(五)有利于上市公司增強(qiáng)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，不存在可能導(dǎo)致上市公司重組后主要資產(chǎn)為現(xiàn)金或者無(wú)具體經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的情形;

(六)有利于上市公司在業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)、人員、機(jī)構(gòu)等方面與實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)人保持獨(dú)立，符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于上市公司獨(dú)立性的相關(guān)規(guī)定;

(七)有利于上市公司形成或者保持健全有效的法人治理結(jié)構(gòu)。

《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第四十三條規(guī)定：上市公司發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定：

(一)充分說(shuō)明并披露本次交易有利于提高上市公司資產(chǎn)質(zhì)量、改善財(cái)務(wù)狀況和增強(qiáng)持續(xù)盈利能力，有利于上市公司減少關(guān)聯(lián)交易、避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、增強(qiáng)獨(dú)立性;

(二)上市公司最近一年及一期財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具無(wú)保留意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告;被出具保留意見(jiàn)、否定意見(jiàn)或者無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告的，須經(jīng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師專(zhuān)項(xiàng)核查確認(rèn)，該保留意見(jiàn)、否定意見(jiàn)或者無(wú)法表示意見(jiàn)所涉及事項(xiàng)的重大影響已經(jīng)消除或者將通過(guò)本次交易予以消除;

(三)上市公司及其現(xiàn)任董事、高級(jí)管理人員不存在因涉嫌犯罪正被司法機(jī)關(guān)立案?jìng)刹榛蛏嫦舆`法違規(guī)正被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查的情形，但是，涉嫌犯罪或違法違規(guī)的行為已經(jīng)終止?jié)M3年，交易方案有助于消除該行為可能造成的不良后果，且不影響對(duì)相關(guān)行為人追究責(zé)任的除外;

(四)充分說(shuō)明并披露上市公司發(fā)行股份所購(gòu)買(mǎi)的資產(chǎn)為權(quán)屬清晰的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，并能在約定期限內(nèi)辦理完畢權(quán)屬轉(zhuǎn)移手續(xù);

(五)中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件。

上市公司為促進(jìn)行業(yè)的整合、轉(zhuǎn)型升級(jí)，在其控制權(quán)不發(fā)生變更的情況下，可以向控股股東、實(shí)際控制人或者其控制的關(guān)聯(lián)人之外的特定對(duì)象發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)。所購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)與現(xiàn)有主營(yíng)業(yè)務(wù)沒(méi)有顯著協(xié)同效應(yīng)的，應(yīng)當(dāng)充分說(shuō)明并披露本次交易后的經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)管理模式，以及業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)和應(yīng)對(duì)措施。

特定對(duì)象以現(xiàn)金或者資產(chǎn)認(rèn)購(gòu)上市公司非公開(kāi)發(fā)行的股份后，上市公司用同一次非公開(kāi)發(fā)行所募集的資金向該特定對(duì)象購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的，視同上市公司發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)。

標(biāo)簽： 江豐電子